在 CFA 一级和二级的固定收益（Fixed Income）科目中，债券计算是核心考点之一。无论是债券定价、到期收益率（YTM）的求解，还是久期计算，熟练使用计算器能显著节省考试时间。TI BA II Plus 计算器中的 BOND 工作表是处理这些问题的利器。本文将结合 3 道典型例题，手把手带你掌握 BOND 工作表的操作技巧，助你在考场上游刃有余。
BA II Plus 计算器主要有两个用于金融计算的工作表：TVM（货币时间价值）和 BOND（债券）。虽然 TVM 也能计算债券价格，但 BOND 工作表专为债券设计，能够直接输出修正久期（Modified Duration）和麦考利久期（Macaulay Duration），这是 TVM 无法直接实现的。
进入 BOND 工作表的步骤很简单：按下 [2nd] + [BOND]（即 [2nd] + [7]）。界面会显示 SDT（结算日）、CPN（票面利率）、等输入项。
题目： 某债券面值 100 美元，票面利率 5%，每年付息一次，剩余期限 5 年。市场到期收益率为 6%。请计算该债券的当前价格。
解析： 这是最基础的债券计算场景。我们需要利用 BOND 工作表输入参数，直接读取 PV（价格）。
BA II Plus 操作步骤：
1. 按下 [2nd] [BOND] 进入工作表。
2. 输入结算日：01 01 20 00（假设 2000 年 1 月 1 日），按 [ENTER]。
3. 输入到期日：01 01 25 00（5 年后，2005 年 1 月 1 日），按 [ENTER]。
4. 输入票面利率：5 [ENTER]（代表 5%）。
5. 输入到期收益率：6 [ENTER]（代表 6%）。
6. 向下滚动至 PMT，选择 ANNUAL（因为题目说是每年付息一次），按 [ENTER]。
7. 向下滚动至 PV，按下 [CPT]。
8. 屏幕显示 PV = 95.7876。
结果： 债券价格约为 95.79 美元。
题目： 某债券面值 1000 美元，票面利率 8%，每半年付息一次，剩余期限 3 年。当前市场价格为 980 美元。请计算其到期收益率。
解析： 此题考察逆向求解 YTM。注意付息频率为半年，需要在 PMT 频率中选择 SEMI。
BA II Plus 操作步骤：
1. 清除旧数据：按下 [2nd] [BOND]，然后按 [2nd] [CLR ALL]。
2. 输入结算日：12 01 23 00（2023 年 12 月 1 日），按 [ENTER]。
3. 输入到期日：12 01 26 00（2026 年 12 月 1 日），按 [ENTER]。
4. 输入票面利率：8 [ENTER]。
5. 输入价格：98 [ENTER]（注意：BA II Plus 债券工作表的价格通常基于面值 100，因此 980 美元对应输入 98）。
6. 向下滚动至 PMT，选择 SEMI（半年付息），按 [ENTER]。
7. 向下滚动至 YLD，按下 [CPT]。
8. 屏幕显示 YLD = 8.4639。
结果： 到期收益率约为 8.46%。
题目： 基于例题 1 的参数（票面利率 5%，收益率 6%，每年付息，5 年期），请计算该债券的麦考利久期（Macaulay Duration）和修正久期（Modified Duration）。
解析： 这是 CFA 考试中高频考点。BOND 工作表的优势在于输入价格或收益率后，可直接计算两种久期计算结果。
BA II Plus 操作步骤：
1. 确保例题 1 的数据仍在内存中（若已清除，需重新输入例题 1 的参数）。
2. 在 BOND 工作表中，向下滚动至 MACD（麦考利久期）。
3. 按下 [CPT]，屏幕显示 MACD = 4.5812。
4. 继续向下滚动至 MODD（修正久期）。
5. 按下 [CPT]，屏幕显示 MODD = 4.3219。
结果： 麦考利久期为 4.58 年，修正久期为 4.32。
在使用 BOND 工作表进行债券计算时，考生常犯以下错误：
PMT 行，必须根据题目选择 ANNUAL（年付）、SEMI（半年付）或 QUARTER（季付）。选错频率会导致收益率和久期结果完全错误。[2nd] [CLR ALL]，否则旧题目的票面利率或日期会干扰新计算。Q1: BOND 工作表与 TVM 工作表有什么区别？
A: TVM 主要用于计算现值、终值、年金等通用时间价值问题，需要手动设置 N 和 I/Y。BOND 工作表专为债券设计，直接输入日期、票息和价格/收益率，不仅能算价格，还能直接输出久期计算所需的麦考利久期和修正久期，效率更高。
Q2: 为什么我的久期计算结果与答案有微小差异？
A: 这通常源于计息天数基础（Day Count Basis）的不同。BA II Plus 债券工作表默认使用 30/360 标准。如果题目指定使用 ACT/ACT（实际天数/实际天数），计算器结果可能会有细微偏差。CFA 考试中，除非特别说明，通常默认使用 30/360 或按计算器默认设置处理。
Q3: 如何在手机上练习这些操作？
A: 如果你没有实体计算器，或者想在通勤时练习，可以使用手机应用。RBA Calculator 是一款专为考生设计的模拟应用，功能与 BA II Plus 高度一致。你可以下载 RBA Calculator 进行模拟练习，熟悉 BOND 工作表的按键逻辑。
Q4: 麦考利久期和修正久期哪个更常用？
A: 在 CFA 考试中，两者都很重要。麦考利久期主要用于匹配负债的期限，而修正久期用于衡量利率变动对价格影响的敏感度（价格变动百分比）。在久期计算相关题目中，务必看清题目要求的是哪一个。
掌握 TI BA II Plus 的 BOND 工作表是 CFA 固定收益部分的高分关键。通过上述 3 道典型例题的练习，你应该已经熟悉了从债券定价到久期计算的完整流程。记住，熟练度来自于反复练习。建议结合实体计算器与 RBA Calculator 应用，在日常复习中不断强化肌肉记忆，确保在考场上能够准确、快速地调用这些功能。