在CFA考试中，债券定价与利息计算是固定收益科目的核心考点。考生常因混淆clean price（净价）、dirty price（全价）与应计利息的概念而失分。本文将通过BA II Plus计算器的实操演示，帮助你快速掌握债券利息计算逻辑，并避开常见陷阱。
Dirty Price = Clean Price + 应计利息应计利息是债券自上次付息日至交易日之间累积的利息。买家需向卖家补偿这部分利息，因为卖家已持有债券但未收到当期利息。
计算逻辑：
应计利息 = (票面利率 × 面值) × (已持有天数 / 当期总天数)
某债券参数如下：
- 面值 $1,000
- 票面利率 6%（半年付息）
- 上次付息日：2023年10月15日
- 交易日：2024年1月10日
- Clean Price：$985
要求：计算应计利息及Dirty Price。
设置日期格式
2nd + SET → 选择US（MM/DD/YYYY）或EU（DD/MM/YYYY），确保与题目日期格式一致。
输入交易日与上次付息日
2nd + TVM进入日期模式 01 10 2024 → ENT → ↓ 输入上次付息日：10 15 2023 → ENT
计算应计利息
2nd + CLR T清除旧数据 6 → ENT → ↓ 1000 → ENT → ↓ 按CPT → AI（Accrued Interest）
结果：应计利息 = $99.18
计算Dirty Price
Dirty Price = Clean Price + 应计利息
= $985 + $99.18 = $1,084.18
若无法使用实体计算器，可下载TI官方iOS应用RBA Calculator（链接）。其界面与BA II Plus完全一致，支持日期计算与应计利息功能，适合移动端练习。
解决：始终按“交易日→上次付息日”顺序输入。
混淆Clean Price与Dirty Price
正确逻辑：收益率计算基于Clean Price，而现金流分析需使用Dirty Price。
忽略计息天数规则
A：应计利息是Dirty Price的组成部分，但不影响债券内在价值。市场报价（Clean Price）已剔除应计利息，因此买卖双方需额外结算这部分利息。
A：市场报价使用Clean Price，但实际交易结算采用Dirty Price。例如，债券报价$985时，买家需支付$985 + 应计利息。
A：按2nd + SET进入设置，通过↑/↓选择US（实际/实际）、EU（30/360）或ACT（实际天数）。
A：应计利息为0，因卖家已收到当期利息。此时Clean Price = Dirty Price。
掌握债券利息计算的关键在于明确Clean Price、Dirty Price与应计利息的关系，并通过BA II Plus或RBA Calculator强化实操。建议考生：
1. 熟记Dirty Price = Clean Price + 应计利息公式；
2. 练习至少5道不同计息规则的例题；
3. 考试前用计时器模拟BA II Plus操作速度。
固定收益科目的计算题占分较高，精准掌握债券定价逻辑将为CFA通过奠定坚实基础。